投资16亿昔日果汁大王翻身有戏

来源：云掌财经APP

　　“果汁大王”汇源果汁最终等来了自己的白衣骑士。

　　告别朱新礼时代后，汇源果汁迎来了自己的新生。

　　6月27日晚，汇源果汁在 　　同时，上海文盛资产管理股份有限公司（下称“文盛资产”）也在其 　　这次“重整”使得“汇源果汁”这个商标品牌得以完整保留，债务问题有了解决方案，但对于汇源来说，这仅仅是万里长征第一步，未来，重整之路是否顺利、能否重回“果汁大王”宝座仍是未知数。

　　80亿的债务危机如何解？

　　巨额的债务问题，也是本次重组过程中最被大家 　　自年，可口可乐“收购”汇源失败后，汇源果汁的业绩就开始大幅度下滑。

　　而业绩下滑的同时，汇源也因此带上了“负债”的帽子。截止年6月30日，汇源的总负债规模为.18亿元，负债占比率达82.5％。实际上，官方数据显示，-年，汇源果汁营收从28.5亿元上升至57.6亿元，但净利润最高时只有3.4亿元。而从年起，在剔除政府补贴后，汇源果汁的实际利润就已经出现连续亏损。

　　年，汇源因为没有对外披露42.75亿元短期贷款直接被停牌。这次停牌时间长达3年多，为朱新礼父女留了足够长的时间去化解债务危机，不过，效果并不明显。

　　此外，汇源果汁的管理层也频频变动，甚至在年的时候，创始人朱新礼父女更是直接退出了董事会。

　　年1月18日，汇源果汁退市，同年7月，被法院裁定进入重整程序。

　　根据文盛资产介绍，汇源目前的总负债规模大约在80亿元，破产清算状态下普通债权清偿率在乐观情况下为6.1％，以现有资产变现偿债将使债权人权益大幅受损。

　　基于此，文盛资产给出的方案是，根据债权类型，债权人将通过不同方式获得受偿：职工债权和税款债权以现金方式一次性全额清偿；有财产担保债权以留债方式全额清偿；万元以下的小额普通债权以现金方式一次性清偿，超过万元的普通债权以债转股方式全额清偿。通过以上清偿方式，汇源债权清偿率将有望从模拟清算下的6.1％，提升至全额清偿。

　　而文盛资产作为重整投资人投入的16亿资金，其中部分资金用于支付汇源破产费用和偿还小额债权，90％以上资金用于汇源的生产经营升级和强化。

　　据业内专业人士表示，汇源目前最关键的就是债务问题，如果债务问题能够在重整中顺利解决，汇源或许有望继续在果汁市场发展中占据一定的地位。

　　“白马骑士”是何来头？

　　历时近一年，汇源果汁的重组方案终于尘埃落定。那么，作为此次“救世主”的文盛资产，到底是什么来头？

　　据资料显示，文盛资产是一家不良资产处置公司，实控人为现年50岁的周智杰，通过浙江文华控制文盛资产约98％的股份。该公司的主营业务是资产包业务、困境地产业务以及企业重组业务，而且还通过直接或间接持股，拥有上百家公司的实际控制权。

　　就在日前，成为汇源重整投资人的文盛资产宣布，已经完成了第三轮融资，投资方包括黑石和广发证券。据了解，本轮投资自年10月开始，到年6月最终完成，不过，文盛资产并未透露融资规模。

　　其实，一直以来，文盛资产的朋友圈都非常强大，除了上面提到的黑石和广发证券投资外，历史股东还包括东方资产、力鼎资本等。

　　值得一提的是，文盛资产也是拉夏贝尔的大股东，拉夏贝尔于今年5月刚刚退市。而据媒体报道，今年6月，拉夏贝尔与文盛资产达成一致，后者将帮助拉夏贝尔走出债务困境。

　　重回A股上市

　　在本次的重整方案中，文盛资产也提到，将为汇源设计最佳的证券化方案，力争三到五年内实现A股上市。

　　而这一上市计划是否有望？分析人士似乎都愿意给予乐观预期。

　　其实，在汇源果汁深陷泥潭的这十余年间，果汁市场早已不是当年的光景了，竞争也在日益加剧，汇源想要重拾昔日的荣光，还是充满挑战的。

　　近年来，国内果汁饮料市场也迎来了其他的玩家，例如，农夫山泉就推出了NFC果汁产品，可口可乐的美汁源，还有统一的鲜橙多等，都在分食这一市场。而且，新兴的现制茶饮、气泡饮料等其他可替代品也正在成为消费者的选择。

　　据中商产业研究院年1月发布的数据，目前，我国果汁饮料行业中市场份额前三的企业分别为可口可乐（中国）、味全食品、汇源果汁，占比分别为14.6％、11.6％、11.0％。汇源果汁已落至第三。

　　此外，汇源果汁也在不断推出新品，据统计，今年该公司就已经推出了吉时红山楂复合果汁饮料、砂糖橘橘汁饮料、柿子醋饮料等。今年4月，汇源果汁宣布了汇源NFC产品的新品牌代言人。

　　不管怎样，汇源已经走出了至暗时刻，跨出了未来第一步。

　　因此，在朱丹蓬看来，“汇源果汁”目前的市场占有率还比较高，未来随着资本的介入，重整计划成功落地实施之后，未来重新在A股上市的机会很大。