海通期货中秋备货陆续开启,苹果后市行情如

来源：金融界

作者：孔令琦

　　摘要

　　8月下旬开始，苹果市场陆续进入中秋备货阶段，上周起产区冷库走货量有所加快，现货价格略有抬升，苹果期货盘面也出现连续抬升。从当前苹果市场基本面来看，冷库苹果余量不多，后期销售压力不大；早熟苹果开秤价明显高于去年，后期价格或随质量出现分化；晚熟富士减产已为市场共识，优果率仍存风险。虽然当下仍处在夏季水果销售窗口，替代消费冲击依然存在，但进入秋冬季后替代因素边际递减，新作开秤价或见到高位，后期或重演优劣分化的局面。

　　一、冷库苹果：冷库余量不多，销售或存缺口

　　我的农产品网数据显示，截至8月18日当周，全国冷库去库存率在96.57％，剩余库存量在29.79万吨，相较于往年同期60-万吨的剩余库存区间，以及周均10万吨的平均去库存速度来看，后期销售压力较小，甚至存在缺口，整体供需格局偏紧。分产区来看，辽宁、山西、河南、甘肃冷库库存基本见底，陕西冷库库存在5.66万吨，远低于去年同期的26.23万吨，山东冷库余量在24.13万吨，为近4年来的最低位，包装货源价格偏硬，个别成交小幅上调，走货速度有所加快。

　　二、早熟苹果：产量及质量同步下降，开秤价同比提升明显

　　今年早熟苹果市场价格火热，缘于产量及质量的同步下降。前期砍树及果园弃种导致的主动减产，叠加区域性不利气候的影响，早熟苹果整体减产；8月以来西北产区早熟苹果的上色过程也受到明显影响。一般来说，早熟品种的昼夜温差大于10℃糖分积累及果实上色较好，昼夜气温在10~25℃有利于上色，而最高温度大于30℃或日平均气温大于15℃时就会出现上色困难，而8月以来西北产区昼夜温差较小且平均温度偏高，使得西北产区渭南、延安等地的嘎啦等早熟品种出现上色困难，部分产区出现返青现象开始，产地红货难寻，山东栖霞嘎啦果也因连阴雨影响上色较慢。故产量及质量同步下降使得今年早熟苹果开秤价同比提升明显，中果网数据显示，陕西洛川产区纸袋嘎啦70#起步价格3.80元/斤，去年同期价格为1.60-2.30元/斤，同比上涨1.6~2.2元/斤，山西产区光果嘎啦65#以上价格1.2~1.3元/斤左右，而去年同期为0.7~0.8元/斤；山东栖霞纸袋嘎啦70#以上好货报3.00元/斤，而去年同期为1.20~1.50元/斤，同比上涨1.50~1.80元/斤，沂源产区纸袋美八75#以上收购价格3.00-3.20元/斤，而去年为1.50~1.80元/斤。高开秤价使得在当前中秋备货时点上采购早熟果的性价比不佳，提振冷库苹果近期走货速度有所加快。

　　三、新作富士：减产基本确定，优果率仍存风险

　　今年晚熟富士的减产格局基本成为市场共识。首先从种植面积来看，山东、陕西两大主产区的种植面积与年相比均有所下降，根据我的农产品网前期调研数据显示，山东产区所有地区均出现种植面积缩减的情况，其中临沂、日照、青岛地区面积缩减达到3成以上，第一大主产区烟台的种植面积亦小幅缩减，全省种植面积较年减少8.44％至.96千公顷；陕西所有产区的面积减少幅度都在2成以上，其中铜川地区同比年减少4成，面积占比最大的咸阳和延安地区均减少2成以上，年全省总面积同比年减少25％左右；甘肃的种植面积较年有所增加，其中占比最大的产区平凉产区的整治面积增加15％左右，全省总面积增加13％，种植面积减少在于在过往几年种植苹果园经济效益不佳、改种其他树种、果农老龄化严重以及不利天气之后果农主动弃种增加等原因。根据我的农产品网前期调研数据，预计今年山东、陕西均出现一定减产，与年基期相比，陕西减产幅度在33％左右，山东减产幅度或在14％，全国总产量较年下滑或在2成，预计总产量在~万吨，当前晚熟富士尚未脱袋，距离新果下树仍有一定时间，9月后的天气仍是未知变量，脱袋后如果发生局部冰雹、连阴雨天气可能也会对优果率产生影响，若出现产量及优果率同步缩减，新作优劣果价格分化或在销售中后期逐渐拉大。

　　四、替代品水果市场：秋冬梨橘类水果产量不佳，夏季后水果替代冲击逐渐削弱

　　从平均批发价来看，农业部7种重点监测水果的平均批发价均为历年同期的次高位置，仅次于年，当前处在夏季水果销售的时间窗口，西瓜、葡萄等夏季水果跌幅较大，给苹果带来一定消费冲击，但夏季替代性冲击将在三季度后半段逐渐削弱，进入秋冬季水果市场焦点转向梨果和柑橘的消费。机构调研数据显示，年新季梨果的产量减产大概在1成左右，其中新疆香梨减产比较明显，在25％左右，陕西、山西出现5-10％的轻度减产，河北主产区减产在10-15％，全国减产幅度大概在10％左右，那也提振梨果的价格重心，收购价格可能会在1.8-2元左右，高于去年同期；柑橘方面，今年2月份花期我国柑橘主产区出现持续低温，二季度的成果期及生理落果期又出现降水过多的影响，容易引发灰霉病，湖北、四川、广东等地的产量已经受到影响，粑粑柑、爱媛橙、砂糖橘等品种都存在灰霉病的隐患，预计对产量的影响程度大概在10％左右，金秋砂糖橘目前已经在订货阶段，大概在3.5-3.7元的价格，明显高于去年同期。故从秋冬季替代品的角度来说，梨果和柑橘两大替代品对于新作苹果的价格影响均为利多。

　　五、总结与展望

　　基于低冷库库存、高早熟苹果开秤价、晚熟富士及秋冬季替代水果减产等多重利多因素影响，新作晚熟富士开秤价格或来到3.50~4.00元/斤的同期偏高位置，价格中枢上移的局面基本确定。后期高价能否持续仍需观察实际消费情况，从往年经验来看，四季度至次年一季度，销售窗口较长、品种较多的柑橘类水果价格是影响苹果消费量的重要因素，虽然本年度柑橘类整体减产在10％左右，但减产幅度不及富士，价格涨幅若较小则仍将对富士消费产生拖累，当前10月合约升水11、12月也反映了市场的此种预期，故可能出现下树后价格高开后低走，逢消费高峰期出现优劣价格分化加剧的局面。